प्रतिभूतियों का क्रमबंधन

परिचय 

संपत्ति अंतरण अधिनियम, 1882 की धारा 81 में उपबंध है: "यदि दो या अधिक संपत्तियों का स्वामी उन्हें एक व्यक्ति के पास बंधक रखता है और फिर उन संपत्तियों में से एक या अधिक को किसी अन्य व्यक्ति के पास बंधक रखता है तो तत्प्रतिकूल संविदा के अभाव में पाश्चिक बंधकदार इस बात का हकदार है कि वह पूर्विक बंधक ऋण को, उसे बंधक न की गयी संपत्ति या संपत्तियों में से वहाँ तक तुष्ट करवाए जहाँ तक उससे या उनसे उसकी तुष्टि हो सकती है, किंतु ऐसे नहीं कि पूर्विक बंधकदार के या किसी ऐसे अन्य व्यक्ति के जिनसे उन संपत्तियों में से किसी भी संपत्ति में कोई हित प्रतिफलेन अर्जित किया है, अधिकारों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़े।"  

विधायी आशय और दायरा 

• धारा 81 में संहिताबद्ध प्रतिभूतियों के क्रमबंधन का सिद्धांत, एक साम्यिक सिद्धांत को मूर्त रूप देता है, जिसे उत्तरवर्ती (subsequent) बंधकदारों के हितों की रक्षा के लिये बनाया गया है।   
• यह उपबंध कनिष्ठ बंधकदार को उपलब्ध सुरक्षा के अनुचित ह्रास को रोकने का प्रयास करता है, जब पूर्ववर्ती बंधकदार के पास वैकल्पिक संपत्तियाँ होती हैं, जिनसे संतुष्टि प्राप्त की जा सकती है। 

धारा 81 के तत्त्व 

धारा 81 के लागू होने के लिये निम्नलिखित आवश्यक शर्तें संचयी रूप से पूरी होनी चाहिये: 

• संपत्तियों की बहुलता : बंधककर्त्ता को प्रथम बंधक बनाते समय दो या अधिक अलग-अलग संपत्तियों का स्वामी होना चाहिये। 
• पूर्विक संयुक्त बंधक : बंधककर्त्ता ने ऐसी सभी संपत्तियों पर एक ही बंधकदार के पक्ष में बंधक बनाया होगा। यह पूर्व या प्रथम भार का गठन करता है। 
• पाश्चिक चयनात्मक बंधक : तत्पश्चात्, बंधककर्त्ता को पहले से बंधक रखी गई संपत्तियों में से एक या कुछ (किंतु सभी नहीं) को किसी अन्य बंधकदार को बंधक रखना होगा, जिससे केवल चयनित संपत्ति पर ही दूसरा भार निर्मित होगा। 
• संविदात्मक अपवर्जन का अभाव : पक्षकारों के बीच क्रमबंधन के संचालन को रोकने वाला कोई अभिव्यक्त या विवक्षित करार नहीं होना चाहिये। यह सांविधिक अधिकार विपरीत संविदात्मक शर्तों के अधीन है। 
• पूर्विक हितों पर प्रतिकूल प्रभाव नहीं : क्रमबंधन से पूर्व बंधकदार या किसी ऐसे व्यक्ति पर प्रतिकूल प्रभाव नहीं पड़ना चाहिये जिसने मूल्यवान प्रतिफल के लिये किसी बंधक संपत्ति में हित अर्जित किया हो। 

विधिक विश्लेषण 

• धारा 81 द्वारा प्रदत्त अधिकार सर्वबंधी अधिकार (right in rem) नहीं है, अपितु व्यक्तिगत अधिकार है, यह पूर्ववर्ती बंधकदार के विरुद्ध व्यक्तिगत रूप से संचालित होता है तथा संपत्तियों पर कोई भार नहीं बनाता है। 
• पाश्चिक बंधकदार गैर-बंधकीय संपत्तियों के विरुद्ध सीधे कार्यवाही नहीं कर सकता है, किंतु वह पूर्विक बंधकदार को निर्दिष्ट संपत्तियों से ऋण चुकाने के लिये बाध्य करते हुए उचित साम्यिक अनुतोष की मांग कर सकता है। 
• "जहाँ तक इसका विस्तार होगा" वाक्यांश यह दर्शाता है कि क्रमबंधन आनुपातिक रूप से संचालित होती है। यदि पाश्चिक बंधकदार के पास बंधक न रखी गई संपत्तियाँ पूर्विक बंधक ऋण का पूर्ण संदाय करने के लिये अपर्याप्त हैं, तो बाद के बंधकदार को कमी की सीमा तक भार वहन करना होगा। 
• यह उपबंध स्पष्ट रूप से पूर्विक बंधकदार के अधिकारों की रक्षा करता है, यह निर्धारित करते हुए कि क्रमबंधन से उसकी स्थिति पर प्रतिकूल प्रभाव नहीं पड़ेगा। 
• पूर्विक बंधकदार का ऋण वसूली का मूल अधिकार अप्रभावित रहता है; केवल प्रवर्तन का तरीका विनियमित होता है। इसी प्रकार, वास्तविक क्रेता या मूल्य के ऋणग्रस्ततादारों को क्रमबंधन के किसी भी प्रतिकूल प्रभाव से सुरक्षा प्रदान की जाती है। 

न्यायिक निर्वचन  

• न्यायालयों ने निरंतर यह माना है कि धारा 81 साम्यिक सिद्धांत पर आधारित है: "समानता ही समता है।" 
• उच्चतम न्यायालय ने कहा है कि यह सिद्धांत पूर्विक बंधकदार को केवल उन संपत्तियों के विरुद्ध कार्यवाही करने के लिये दमनकारी तरीके से कार्य करने से रोकता है, जो वैकल्पिक संपत्तियाँ उपलब्ध होने पर पाश्चिक बंधकदार की सुरक्षा को समाप्त कर देंगी। 
• इस उपबंध का निर्वचन एक सशर्त अधिकार के रूप में किया गया है—जिसका प्रयोग केवल तभी संभव है जब पूर्विक बंधकदार अपनी सुरक्षा को लागू करना चाहता है और पाश्चिक बंधक में सम्मिलित संपत्तियों के विरुद्ध कार्यवाही करने का चुनाव करता है। ऐसे चुनाव तक, क्रमबंधन का अधिकार अपूर्ण ही रहता है। 

परिसीमाएँ और अपवाद 

यह सिद्धांत वहाँ लागू नहीं होता जहाँ: 

• संपत्तियाँ पूर्विक बंधकदार को अलग-अलग समय पर अलग-अलग संव्यवहार के माध्यम से बंधक रखी गई थीं।  
• पाश्चिक बंधकदार को क्रमबंधन के सिवाय शर्तों की वास्तविक या रचनात्मक सूचना थी। 
• आवेदन से पूर्विक बंधकदार की प्रतिभूति अपर्याप्त या विक्रययोग्य नहीं रह जाएगी। 
• पर- पक्षकार के अधिकारों का हस्तक्षेप पक्षपातपूर्ण होगा।  

निष्कर्ष 

धारा 81, बंधक रखी गई संपत्तियों पर प्रतिस्पर्धी दावों को नियंत्रित करने वाले साम्यिक सिद्धांतों की सांविधिक मान्यता का प्रतिनिधित्व करती है। यह पूर्विक भारों की पवित्रता को बनाए रखते हुए कई लेनदारों के प्रतिस्पर्धी हितों को संतुलित करती है। यह उपबंध पाश्चिक बंधकदारों के लिये एक ढाल के रूप में कार्य करता है, वरिष्ठ लेनदारों द्वारा मनमाने या असमान प्रवर्तन को रोकता है, जिससे संपत्ति अंतरण अधिनियम के अधीन सुरक्षित संव्यवहार में निष्पक्षता और न्याय को बढ़ावा मिलता है।